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研报:广发证券:壹网壹创:股权激励绑定业务骨干
发布时间:2020年02月14日 11:24:13

大唐棋牌_[官网入口](网经社讯)壹网壹创公布限制性股票激励计划(草案),拟向14 名核心管理级员工及核心骨干授予限制性股票17 万股,授予价格为103.63 元/股。限制性股票解除限售的公司业绩条件为2020-2023 年扣非净利润较2019 年增长率不低于30%/65%/100%/135%。本次拟授予股票数量约占公司股本总额的0.2125%,其中首次授予13.9 万股、预留3.1 万股,首次授予限制股票的限售期分别为12 个月、24 个月、36 个月和48个月,每期可解锁限制性股票总量的25%,预留部分限售期分别为12个月、24 个月和36 个月,每期可解锁25%/25%/50%。预计2020-2023年分别产生摊销费用707/411/220/97/5 万元,对整体业绩影响较小。

合理的组织架构管理、年轻化的团队建设、长期的创意文化积淀为公司提供长期可维持的营销创造力,四年期股权激励计划绑定中层业务骨干,保障核心团队稳定性。壹网壹创作为代运营服务行业龙头,具备经验积累等先发优势,将不断整合资源、承接更多品牌、进一步提升市场份额;此外,我们认为美妆是站在营销能力顶端的品类,看好美妆代运营服务商向日化、玩具、食品、母婴等其他领域的降维扩张。

盈利预测与投资建议:预计2019-2021 年公司营业收入分别为15.0/20.5/25.9 亿元,同比增长48.5%/36.1%/26.7%,归母净利润分别为2.3/3.1/4.1 亿元,同比增长39.5%/38.0%/29.8%(若剔除4Q19收到的政府补助,预计2020 年归母净利润同比增速为47%)。参考可比公司估值情况,综合考虑壹网壹创所处赛道的景气度优势及规模扩张潜力,给予公司2020 年55xPE,对应合理价值215.12 元/股,维持“买入”评级

大唐棋牌_[官网入口]风险提示:品牌将电商渠道收归自营或变更服务商;新品牌拓展不达预期;成本摊薄效果不达预期;电商行业、美妆行业景气度下降。(来源:广发证券 文/洪涛 旷实 朱可夫 编选:网经社)

【小贴士】新型冠状病毒疫情引发举国上下关注,1月21日起疫情升级,各大电商责无旁贷纷纷通过启动应急预案和献爱心等举措先后援助。如:1)OTA:携程、同程艺龙、马蜂窝、去哪儿、飞猪、驴妈妈、美团旅行、途牛等;2)零售电商:京东、拼多多、苏宁易购、唯品会、寺库、贝贝、乐信、蜜芽、途虎养车、达达集团、网易严选、得物APP、返利网、每日一淘、小米有品、什么值得买、微盟、斑马会员、叮咚买菜、阿里巴巴(淘宝、天猫、1688、盒马、支付宝)、美菜、便利蜂、三只松鼠、52TOYS、华米科技、名创优品、每日优鲜等;3)外卖:美团、饿了么、瑞幸咖啡等;4)出行:滴滴出行、哈啰出行、高德打车、e代驾等;5)在线医疗:平安好医生、阿里健康、春雨医生、丁香医生、叮当快药等;6)跨境电商:行云全球汇、亚马逊、eBay、阿里国际站、思亿欧、豌豆公主、55海淘、洋码头、wish、Shopee、敦煌网、Joom、洋葱、小红书、兰亭集势等;7)在线教育:阿卡索、网易有道、VIPKID等;8)产业电商:一亩田、盘石集团、用友、卓尔智联、阿里1688、锐锢商城、药师帮、工品汇、国网电商、能源E购、找煤网等;9)物流快递:京东物流、顺丰、贝海国际、货拉拉等;10)此外,贝壳找房、蛋壳公寓、新氧科技、58同城、途家民宿、58到家、淘票票、猫眼电影等生活服务电商也纷纷响应。

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另外,网经社充分发挥平台自身优势,于1月29日牵头组建防疫资源对接群。目前,该对接群已经覆盖海内外的医疗、医药、大健康的产、学、研、投、媒、协、政、检、物流和爱心人士用户,实现精准对接。

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